ارزیابی توانایی مدل پیش بینی تنگدستی مالی با استفاده از ترکیب های جریان وجوه نقد

چکیده هدف از این مقاله، بررسی امکان بهبود توان پیش بینی تنگدستی مالی از طریق کاربرد همزمان نسبتهای مالی و ترکیبهای مختلف اجزای جریان وجوه نقد است. بدین منظور تعداد 120 شرکت انتخابی از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (شامل 31 شرکت سالم و 89 شرکت حایز معیارهای تنگدستی مالی)، طی دوره زمانی 1378 تا 1387 (1378 و 1379 به عنوان دوره کنترل در نظر گرفته شده است) مورد آزمون قرار گرفته است. در مدل مورد استفاده 7 ترکیب اجزای جریان وجوه نقد به همراه سایر نسبتهای مالی به صورت فزاینده و کلی در پیشبینی تنگدستی مالی مورد آزمون قرار گرفته است. شواهد به دست آمده موید آن است که ضرایب تعیین مدل مورد استفاده با افزودن ترکیبهای جریان وجوه نقد ناشی از فعالیتهای عملیاتی، سرمایه گذاری و تأمین مالی، بهبود قابل ملاحظه ای نمی یابد. لذا می توان نتیجه گرفت که ترکیب های جریان وجوه نقد ناشی از فعالیت های عملیاتی، سرمایه گذاری و تأمین مالی، در قیاس با سایر اطلاعات مالی، توان پیش بینی تنگدستی مالی را به طور معناداری بهبود نمی بخشند و اجزای تشکیل دهنده صورت جریان وجوه (به تفکیک فعالیت مثلاً عملیاتی، سرمایه گذاری و تأمین مالی) نسبت به ارتباطی که بین اجزای صورت جریان وجوه نقد وجود دارد، بهتر می توانند تنگدستی مالی را برای شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران توضیح دهند. واژه های کلیدی: تنگدستی مالی، ورشکستگی، اجزای جریان وجوه نقد، مدل لاجستیک، نسبت های مالی